本人作为长跑的爱好者，向生也深深体会到人类的韧性之神奇。

虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，敬居让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。因此，术共扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。

如果单纯从人均GDP的角度看，向生2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。同时要不断优化经济结构，敬居让周期波动更加平缓，从而减少对经济的冲击，这就是韧性。我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，术共以2011年以来经济增速持续下行为标志。

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，向生而要增加这些需求，向生一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。我曾提了不少建议，敬居如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，术共我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

从发达国家的案例看，向生应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。自2021年下半年以来，敬居住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。

原因可能在于，术共我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，向生但持续的供给侧发力虽然有效，向生并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，敬居随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。但干预就像药品，术共都具有一定的副作用。

(责任编辑：高雄市)